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从宏观经济环境来看，全球经济依然处于危机后的艰难复苏当中，虽然现在全球经济比较分化，但是总体全球经济尤其中美贸易战的背景下面临很高的不确定性。第二，基于新技术革命的全球供应链重组和制造业转移、中美贸易战和国内需求增长疲软以及严重的房地产泡沫，给未来中国的企业经营环境带来了更大的不确定性。第三，中国高杠杆本身是为违约埋下了隐患。到期债券偿还量大幅度上升，加剧了整个市场的流动性风险。未来几年非金融企业即将到期的债券偿付量大幅度增长。

2018年，华润置地合计摘得用地98宗，总楼面面积2190万平方米，应占楼面面积1590万平方米，合计土地出让金额1460亿元，权益土地出让金额983.13亿元。可供对比的是，2017年全年，华润置地拿地金额为1044.7亿元。与此同时，华润置地在城市更新领域也不断加码。以华润置地华南大区为例，去年7月官方发布的数据显示，华润置地华南大区已经落地以及在拓的城市更新项目超过90个，拓展土地面积超过1100万平方米，其中落地项目超过20个。

2.3.1．广朔实业ABN项目2019年6月29日，广朔实业-河北高速ABN成功发行，项目总规模70亿元，其中优先级票据69.99亿元共分成7档，次级票据0.01亿元。基础资产为沿海高速公路秦皇岛至冀津界段2018-2026年的高速公路通行费收入。该基础资产由河北交投沿海高速公路有限公司所有，该公司由河北省高速公路开发有限公司（河北高开）全资持有，而河北高开则由河北交投全资持有。

试点项目融资用途做了规范：取得资金的用途应符合国家产业政策，鼓励将回收资金用于新的基础设施和公用事业建设，重点支持补短板项目，形成投资良性循环。1.2．盘活存量基建资产利器，有望打开基建投资新空间我国经历过去数十年快速发展，已经积累了百万亿量级的存量基建资产。这些资产广泛的存在于地方政府、城投公司、社会资本手中。然而长久以来，他们都缺乏一个有效的退出渠道，长期持续的投入使得其负债压力逐年增加。而另一边，则是我国不断增长的居民财富及机构投资者对于长期稳健收益的金融产品需求。基建REITs的推出恰逢其时，将成为盘活我国巨量存量基建资产的利器，有望促进地方政府及相关投资人降低杠杆、增加基建资金新来源、打开基建发展新空间。同时也有望逐渐形成一个以万亿量级起计的大类资产市场，促进我国资本市场健康发展。

试点项目要聚焦重点区域：优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。试点项目要聚焦重点行业：优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

“短期因素上，主要是近期众多公司将公布三季度财报，市场预计表现不佳，提前有所调整。作为全球经济的引擎，美国股市的大幅下挫传导至其他经济体，造成了全球权益市场的巨震。”景川说。宝城期货研究所所长程小勇表示，从近期美股持续下跌来看，实际上在前期已经有所征兆。三个因素决定了美股泡沫会走向破灭：一是美国部分经济先行指标显示美国经济三季度大概率触顶，如美国住房市场景气指数在去年12月拐头向下，按照住房景气指数和失业率的关系，失业率滞后美国住房景气指数拐点大约6个月至1年，8月份美国失业率创新低，离住房景气指数顶部拐点已经8个月，美国失业率可能会在四季度止跌反弹。二是美国债券收益率曲线过度平坦化，历史经验表明，美债收益率曲线过度平坦化必然存在经济动力减弱的内在问题。三是美联储持续加息叠加美国财政持续扩大共同推升了美债收益率攀升，美债收益率攀升意味着企业融资成本增加和政府债务负担加重，双双制约了企业私人投资和政府公共投资的未来空间，美国经济必然会从局部过热走向滞胀或者新一轮下行周期。