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两市股票质押回购新增融资619亿元，扭转缩量的态势报告还显示，今年一季度，两市股票融资结构不断优化，绩优企业和股东获得更大力度支持。具体来看，一季度，两市股票质押回购新增融资619亿元，扭转了2018年下半年以来逐渐缩量的态势，环比增加41%，其中19.3%为纾困资金，年化利率按金额加权平均为6.9%，环比下降0.8个百分点，融资期限环比延长84天，接近2018年2月水平，融资条件有所好转。

《红周刊》：基金公司统计数据显示，外资和境内公募基金持有A股的市值差额在今年上半年进一步缩小，截至三季度，两者仅相差3454亿元。业内认为，外资正在掌控中国“核心资产”的定价权，您怎么看？张淑婉：这种观点并不完全准确。首先，外资的确在很大程度上已经影响了中国“核心资产”定价。作为过去几年市场重要的边际增量，从过去三年市场运行特征来看，外资对于A股投资行为与定价模式已经在发生重要影响。并且，外资已成为A股行业轮动的新驱动，尤其表现在对消费股走势的影响上。2017年至今，北上资金持股占A股总流通市值比从0.6%一路提升至1.99%，而在部分消费板块上，北上持股占比甚至已经接近10%。大消费是北上资金最为偏爱的板块，其行业涨跌与外资持仓的相关性非常明显。

问：《意见》如何规范商会调解组织运行？答：《意见》规定商会调解组织由工商联或所属商会根据需要设立，应具有规范的组织形式、固定的办公场所及调解场地、专业的调解人员和健全的调解工作制度。商会调解组织应当吸纳符合条件的优秀企业家、商会人员、法律顾问、行业专家、律师、工会代表以及其他社会人士担任调解员。《意见》要求商会调解组织应当对外公布商会调解组织和调解员名册、调解程序以及调解规则。调解组织应当规范纠纷流程管理，完善调解与诉讼衔接程序，建立纠纷受理、调解、履行、回访以及档案管理、信息报送、考核评估等制度，商会调解组织及调解员在调解过程中应当注重保护当事人隐私和商业秘密，切实维护双方当事人权益，不断增强商会调解的规范性和公信力。全国工商联法律维权服务中心应当加强纠纷调解职能，推动横向联通、纵向联动，共同推动商会调解工作。

NBD：随着资本市场不断开放，外资对A股的影响力持续加深。近期外资机构对A股如何看？张忆东：我接触了不少全球配置型机构投资者，发现这些外资对于A股通常是“以慢打快”、“以长打短”的思路，我们也可以根据这一思路来看待现在中国资产的配置机会。今年是存量博弈市场，外资机构作为能带来增量资金的“关键少数”，值得我们去跟踪。

马来西亚的吉隆坡国油双峰塔一九九六年完工，1997年亚洲金融危机爆发；迪拜哈里发塔开工几年后，阿联酋在2008-09年期间遭遇了严重的房地产泡沫破裂。（摩天楼建设与经济泡沫破灭的关系，来源：RIA）“低利率时期”太长，容易出事Colombo表示，Bestseller在一个人口只有7000人（其中员工人数1500人）的丹麦小城建一座“西欧第一高楼”显然是个奇怪的主意。造成这一切的原因是：丹麦自2012年起就进入了负利率时期，也是目前经历这种非正常货币政策时间最长的国家。

摩根大通分析师写道，美联储提供的隔夜流动性直接流向一级交易商，而最需要流动性的往往却是非一级交易商。因此，要缓解美国货币市场的资金压力，最重要的是取决于有多少流动性传递到了那些需要资金的人手中，而不是看美联储向市场提供了多少资金。如果那些资金并没有去到它该去的地方，问题一样得不到解决。